在核心一二线城市以“艺术豪宅”出圈的新贵港企——宸嘉发展最近在福州当起了“接盘侠”。
先是下沉到闽侯乡镇，接盘烂尾的正荣棠悦江南。项目现改名宸嘉嘉仕道，已于近期重启销售。
近日还有消息称，宸嘉发展将接手超级大盘世茂帝封江的开发。昔日豪宅教父留下的烂摊子终于迎来盘活机会！
近年来，这家具有险资背景的房企还接手了福晟、阳光城和泰禾多个烂尾项目。
闽系跌倒，港企宸嘉吃饱？
位于闽侯二桥（白龙洲大桥）桥头堡的宸嘉嘉仕道项目，是宸嘉发展首次以操盘房企的身份面向福州。
该项目前身是正荣棠悦江南，7993元/㎡的楼面价至今仍是闽侯竹岐板块的“地王”。项目原规划9栋22-27F高层住宅以及部分沿街底商，2021年10月首次开盘。
但在2022年2月，正荣集团正式债务暴雷前两个月，项目被曝出停工。
直到2024年10月30日，棠悦江南作为“保交楼”项目全面复工。宸嘉发展介入后，通过注入资金、更换施工单位、调整监管银行等方式重启建设，并于去年年中竣工。
今年3月，项目以宸嘉·嘉仕道推广名重新入市，住宅产品还是原先的76-114㎡三/四房。不同的是，2021年住宅均价卖1.2万/㎡，如今现房5000+/㎡，首付6万起。
比起当初楼面价，卖一套亏一套。
项目总户数1009户，在正荣手上网签备案了113套，剩余的近900套房源只能靠降价去化。宸嘉发展擅长的那套将艺术植入地产的玩法，在下沉市场加持不大，因为艺术并不是普通人的日常刚需。
那么，位于福州仓山的世茂帝封江能否延续宸嘉发展一贯的艺术豪宅风格？
仓山世茂帝封江项目曾于2020年开盘，以精装2.4万/㎡的均价做到了高去化，但2023年左右传出停工消息。
截止目前，项目一期ABD地块已交付，H地块也与去年8月通过竣工备案。但作为569亩大盘，还有多个地块因资金问题处于缓建状态。
根据上海世茂股份近日发布的2025年年度报告，去年世茂集中清算22家子公司，包括出售福州茂洲置业有限公司（即世茂帝封江项目的开发商）间接持有的26%股权。
2025年9月8日，世茂股份以1元的价格转让福州茂洲置业17%的股权。目前工商已变更，这意味着世茂已丧失该公司的控制权。
与此同时，市场消息称，宸嘉发展将签约代建福州世茂帝封江项目。
记得去年11月，宸嘉发展福州项目曾对外招揽团队，地点位于福州闽侯竹岐及仓山帝封江。
再加上宸嘉发展背后站着的是国华人寿，而国华人寿又是世茂帝封江项目的股东方之一。根据爆料，2022年，国华人寿曾非常“文明”地将世茂的营销、财务、工程、物业等等所有员工请出了帝封江项目。
上述信息进一步增强了“宸嘉发展接盘世茂帝封江”的可信度。
三环外的帝封江曾是福州东拓南进战略的发展主轴，随着恒大、世茂相继倒下，千亩新城成了未竟的荒城。
目前恒大滨江左岸已被五矿接盘，但除了三地铁交汇，缺乏基本的生活配套，整体入住率不高，世茂18万方商业街区——宽厚坊仍旧钢筋裸露，野草蔓生。
帝封江唯一还能体现高端血统的，只剩江景了，但没有优质城市资源加持、没有优秀品牌背书的景观是不值钱的。在板块配套兑现之前，世茂帝封江即使重启销售，也困难重重。均价不过万、套均总价不到百万的福州滨江左岸，便是板块的价格锚点。
至少从目前来看，宸嘉发展很难将“嘉佰道”产品系的成功复制到福州。
宸嘉发展于2020年11月在香港成立，内地总部设于上海，由香港企业宸嘉发展有限公司全资持股，其实控人为国华人寿董事长刘益谦，就是那个以2.8亿港元拍下明成化鸡缸杯的资本大佬，背后的母公司为天茂集团。
宸嘉发展依靠国华人寿实现了地产的快速扩展。除了上述两个项目，宸嘉发展旗下还有福晟、阳光城、泰禾多个项目，都是从国华人寿手中接盘而来。
2019年，福晟集团陷入债务危机，导致福州福晟钱隆府停工。2019年9月，国华人寿旗下上海霁达以约20亿元收购深圳福晟地产65%股权，成为控股股东。而后，宸嘉发展参与了福州钱隆府项目代建。
值得一提的是，这个项目曾遭到钱隆府业主的投诉。业主举报称，国华人寿涉嫌违规绕道出借资金给福晟集团拿地，然后将借款转变成了明股实债。
2021年2月，上述股权转让至宸嘉发展（深圳），使其正式承接福晟在深圳的多个项目，包括深圳龙华区大布头项目、宝安107发展带翻身片区项目、龙岗区平湖述昌围项目和守珍街项目等，都是大体量旧改项目，撬动了超千亿的潜在货值。
在长沙，宸嘉发展收购了阳光城的滨江项目，并打造为“嘉臣道”。
此外，位于南京主城烂尾多年的泰禾禾悦广场，目前更名为“佰汇广场”，正由宸嘉发展进行开发。
在这轮行业大洗牌中，宸嘉发展是闽系暴雷房企重要的接盘方之一。
资不抵债的闽系民营出险房企已是大厦将倾：
日前，正荣集团正式进入破产清算程序，已定于2026年6月召开第一次债权人会议，实控人欧宗荣去年还因涉嫌违法犯罪被采取强制措施；退市的世茂股份2025年净亏损130.3亿元，74岁的许荣茂近期在香港市场进行大规模资产抛售为风雨飘摇的世茂集团输血续命；719亿逾期债务压顶，泰禾集团老板黄其森终于成了“老赖”……
一个时代的涛声远去，但房地产从不缺黑马。
宸嘉发展凭借国华人寿的险资背景、艺术豪宅精准定位与小股操盘模式，在黑铁时代迅速崛起。
但太依赖于金融资本，很容易被反噬。
国华人寿2024年净亏损19.3亿元，2025年仅一季度亏损7.20亿元，偿付能力充足率持续下滑。母公司天茂集团，更因无法披露年报选择去年9月主动退市。
外界担忧，如果国华人寿不能为宸嘉发展持续输血，“左手金融，右手地产”的模式不知还能玩多久？
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